阿里巴巴选择赴美上市或遭遇不利局面

  阿里巴巴选择去美国市场或遭遇不利局面

  阿里巴巴决定不在香港上市,而是去美国进行首次公开​​发行,总额高达150亿美元。美国将允许电子商务巨头保留对董事会的控制权,而香港监管机构以前否认阿里巴巴声称享有这一特权,阿里巴巴是中国最大的电子商务巨头,到美国市场,在纽约上市几乎能保证成功,但阿里巴巴可能难以扮演美国上市公司的角色。首先,阿里巴巴将面临投资者诉讼风险。阿里巴巴将在美国上市时面临投资者集体诉讼的风险,香港法律也没有集体诉讼法。中国人寿保险股份有限公司于2004年在美国起诉股东。股东起诉中国人寿不披露敏感信息,包括政府审计。这促使许多中国公司对美国的诉讼风险保持警惕。然而,美国法院于2008年驳回了对中国人寿的诉讼。中国人寿是中国最大的保险公司,2003年在美国和香港上市。其次,在美国上市意味着阿里巴巴需要披露其美国监管机构对美国经济状况的宝贵数据可能会让中国官员感到不安,北京大学会计学教授保罗·吉利斯(Paul Gillis)表示,阿里巴巴的许多信息可能被视为国家机密中国和美国的监管者获得这些信息的权利并不是中国真正想看到的。第三,阿里巴巴面临证券交易委员会(SEC)与四大会计师事务所在中国子公司之间斗争的不确定性。美国证券交易委员会要求查看四大会计师事务所中国会计师事务所的审计数据,这些会计师事务所表示会违反中国法律,不能满足美国证券交易委员会的要求irement。今年1月,美国证券交易委员会(SEC)的一位行政法官裁定,四大中国会计师事务所暂停对美国上市公司进行六个月的审计。上述会计师事务所对此裁决提出上诉。阿里巴巴目前不受诉讼影响,阿里巴巴表示,公司的审计工作主要由普华永道(香港)管理,不受美国证券交易委员会(SEC)的裁决。不过,熟悉此事的人士此前曾向“节拍”透露,中国保密法和香港会计师事务所的相关问题今后也可能受到SEC的制裁。最后,美国虽然很受中国科技公司的欢迎,但中国企业对这个市场还不是很熟悉。香港不仅有很大的投资基础,而且这些投资者也知道并愿意投资中国公司。阿里巴巴董事会执行副主席蔡志伟在一篇博客中表示,由于阿里巴巴大部分业务位于中国大陆,香港自然是IPO的首选,香港交易所也表示赞同。在电子邮件声明中表示,该交易所一直是内地企业在过去二十年上市的主要离岸中心,阿里巴巴的竞争对手腾讯控股有限公司在香港上市,其股价飙升约10今年到目前为止,比2004年的发行价格高出近700%。腾讯控股通过上市年度筹集了约2亿美元,目前该公司的市值约为1400亿美元,而中国的主要搜索引擎百度(Baidu Inc.)和阿里巴巴的其他竞争对手则下跌了​​9%但事实上,百度的表现并不差,这说明有大量美国投资者开始关注迅速发展的中国科技公司。百度在市场上市上市约40亿美元,现在公司市值达到566.3亿美元,具有讽刺意味的是,阿里巴巴可以消除大部分企业到美国上市时遇到的麻烦 - 泄露的乏味根据美国“萨班斯 - 奥克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act),美国上市的海外公司免除了一些更为严格的报告义务,Davis Polk合伙人Antony Dapiran表示,那些使用VIE结构的公司,在VIE架构下,外资企业进入受限行业,中国企业(如互联网公司)有机会在境外上市,根据VIE架构,一家海外上市公司有一家中国的外壳公司,与中国的母公司签订协议,收取全部的利润,因为这个安排依赖于协议,所以外国投资者已经很少了如果公司破产,有机会获得主要公司在中国的国内资产。与香港相比,美国更加松散地控制VIE结构。黛安说,在美国上市在某种程度上不像在阿里巴巴这样的香港上市的公司上市麻烦。 2012年,阿里巴巴创始人马云(Jack Ma)放弃支付宝在阿里巴巴网上支付系统支付宝(Alipay)的资产,抗议企业投资人雅虎(Yahoo)一家他亲自控制的公司。

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