阿里IPO:合伙人制度获美认可 香港窗口未关

  阿里上市:由美国香港窗口认可的合作伙伴系统并未关闭

  面对阿里巴巴IPO(首次公开募股)蛋糕,纽交所,纳斯达克也co。。昨天,阿里巴巴集团向“第一财经日报”证实,最近公司已经获得了纽交所和纳斯达克就阿里巴巴合作伙伴机制的书面确认,并称阿里巴巴合作伙伴包括董事会提名,完全符合上市要求。一些资本家告诉记者,美国可以采取不同的股票结构上的投票权,书面确认只是表明美国只认可这种模式,并不意味着阿里选择了美国放弃香港上市。美股上市炒作2012年Facebook IPO后,美国Twitter和中国阿里巴巴成为焦点。与规模相比,Twitter相对较少,阿里巴巴是世界上最值得期待的互联网IPO项目,投资界给了600亿至1000亿美元的估值,成为各个交易所项目上的梦寐以求的IPO。此前有媒体报道3月6日,中国纳斯达克郑华首席代表主动约见在香港上市的阿里巴巴集团负责人,以应对在美上市的可能性,阿里巴巴获得书面批准,与两大交易所进行实质性接触,目前美国二级市场的双证制度可以支持阿里巴巴集团董事长马云和阿里的管理层,并拥有更多的控制权。 Facebook和Groupon在上市公司都采用这种结构。在美国,可以使用不同的投票权份额结构。因此,大量的具有双重结构的企业往往选择在美国上市以保持控制。一位私募股权公司的海外投资经理告诉记者,所谓的股权结构不同,即通常在美国上市公司的A股,B股等信息中看到,这两股有不同的投票权维权,原股东的投票权比较大。具体的情况是,Google在上市之前将股票分为A,B两类,向所有外部投资者发行A股,即每股仅为一票; Google的创始人和高管每股持有10股有表决权股份的B股,Google的两位联合创始人Page和Brin与首席执行官Michael Schmidt持有约三分之一的Google B类股份,控制着Google自主权。另一方面,Facebook采用双股份+投票代理结构,确保公司创始人扎克伯格拥有绝对的控制权,显然,阿里巴巴的合作伙伴体系是完全合规的。以上说。一位美国对冲基金工人也告诉本报,像支付宝股权转让这样的历史性争议可能会给这个卖空机构带来更多的热情。这些不确定因素将成为阿里巴巴上市的考虑因素,但由于阿里巴巴IPO可能带来数千亿美元的市值,无论是港交所还是美国纳斯达克和纽约证券交易所,都非常希望能够主动激活它们如果最终选在美国纳斯达克更有可能,IBM的高级战略分析师王琦认为,尽管纽交所也先于大型网络上市,纳斯达克的风格更适合阿里巴巴,类似的eBay,亚马逊等都选择在纳斯达克上市,香港窗口尚未关闭值得注意的是,截至目前,阿里巴巴还没有正式公布上市地点,仅从程序上看,阿里巴巴尚未向香港交易所提交招股说明书;另一方面,在舆论的争议下,香港交易所尚未正式向外界表态,并正在接受阿里巴巴在香港上市G。香港的窗口并没有关闭,依然是最适合上市的地方;在美国上市只有阿里B计划。一位接近阿里上市的投资银行家表示,尽管保持控制的风险很大,但阿里巴巴集团对香港的监管环境更为熟悉,其业务模式对投资者来说更加可以理解。估值和投资者认可度更高。上述分析认为,阿里巴巴在美国上市后,将带来不低于Facebook的上市效应,尽管现有的无投票权股票可以发放给现有股东以解决控制风险,但面对更为复杂的监管并有增长的风险,阿里一直希望上市后能够保持股价的长期增长,但Facebook股票市场低迷后上市作为一个警示,消息人士还透露,目前阿里还在与根据美国雅虎公布的2013年第三季度业绩,雅虎股份由阿里巴巴集团在4月1日至6月30日的三个月内,总收入为173.7亿美元,同比增长71%;净利润669百万美元,比去年同期增长三倍,值得注意的是,阿里巴巴第二季度的净利润率达到了41.3%,远高于已经上市的美国同行秒。亚马逊和eBay今年第一季度的净利润率分别仅为0.51%和18.1%。尽管阿里巴巴一直强调IPO没有时间表和应用,但其市场价值一直是外界关注的问题。根据花旗集团最近的一份报告,阿里巴巴集团的估值预计将达到900亿美元,平均为阿里巴巴同行2014年预期市盈率的23倍。摩根士丹利分析师预计,今年阿里巴巴集团的收入将达到74.8亿美元美元,明年的收入将增长44%,同时今年的收入预计将增长约59%,这与Facebook首次公开募股的预期收入增长相似。阿里巴巴本身也在加快IPO的步伐。前述投行人士告诉记者,尽管阿里巴巴现金流充裕,但此前,阿里巴巴B2B从港交所私有化和回购股份银团贷款(前者约为25亿美元的贷款,后者约为200多亿美元的贷款)仍然需要支付利息;其次,资本市场瞬息万变,毕竟有阿里,雅虎,软银两大股东,对于阿里来说,越早越有利于IPO。

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