国内互联网企业多选择赴美上市 现行制度需改善

  国内互联网公司选择赴美上市,现行制度有待完善

  对于互联网公司来说,被迫去其他国家上市的情况将会改变。国内资本市场的开放将使更多高质量的互联网公司留下来。证监会发言人30日明确表示,他正在研究在创业板上设立一个单独的层面,支持非上市互联网和高科技企业在新三年上市一年后在创业板上市。这意味着国内A股的大门正在向互联网和高科技企业开放,国内投资者可以共享未来互联网公司的增长盛宴。最近,国内个体户电力公司目前还没有在国内上市,大部分已经在美国上市或计划在美国上市。为什么中国消费者用自己的消费来创造阿里巴巴集团,腾讯集团等商业奇迹,却没有机会成为股东,共享成长?为什么内地高素质的公司,特别是高增长的科技公司,经常在海外资本市场上市?叹息一番,很多人开始反思为什么阿里巴巴这样的高素质公司不能留在A股市场呢?究其原因,一个重要因素是国内上市门槛较高,大部分互联网企业的创业成长阶段难以达到上市标准。例如,按照A股上市标准,连续三年亏损的京东不符合A股上市要求。对于许多仍处于发展阶段的新兴产业而言,净资产往往不能达到传统标准,盈利能力要求也难以满足。这也成为许多高质量互联网公司在中国上市的障碍。好消息是,虽然互联网行业发展迅速,监管机构也开始思考如何优质互联网公司可以留在A股。监管机构近期多次表态,改革现行上市制度,改善A股创业公司的投融资环境。稀释持续盈利标准,积极引导国内资本积极支持高新技术高成长企业等措施将逐步推进。今年5月16日,证监会宣布,创业板IPO将取消企业要求的不断增长,不再局限于九大行业。新规定降低盈利门槛,取消近两年净利润不少于500万元,收入增长率不低于30%的附加条件,规定只要最近一年的收入不少于5000人同时,新法规取消了企业收入或净利润至少满足一个刚性的持续增长要求,删除了可持续盈利能力条款,扩大了公司业绩波动容忍度。笔者认为,创业板较低的起始门槛意味着企业更有可能上市,为尚未开始盈利的创新型企业提供更多空间。有些可能会保留部分阿里巴巴。但是,如果我们想要保留更多的阿里巴巴,让它们在A股市场茁壮成长,降低门槛只是一个方面。更重要的是要尽快完善基本制度,加强对违法违规行为的监督和打击,完善中小投资者保护制度。

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