彭博社:浑水对于网秦的部分指控属实

  彭博社:马迪是对网秦的指控的一部分

  据国外媒体报道,10月25日浑水调查报告指称,互联网秦市场占有率,产品安全,资产负债表,业务收购等方面存在欺诈行为,网秦高管随后被剥夺和打击,并宣布零件数据。不过,近日彭博社对此事进行了调查分析,发现浑水报告部分对网秦的指控是正确的,比如客户支付周期较长,产品安全问题较差,以及浑水网秦指控缺乏现金指控依据。以下是文章的总结:1)延迟付款报告中的浑水批评网秦延迟付款的用户应付账款(请参阅每日销售退货)。浑水表示,2013年第二季度网秦每天的销售周期为198天,这意味着公司的平均用户支付时间超过6个月,2013年第二季度,网通的日销售回收期为145天。该公司投资者关系主管马雪梅表示,这一数字是基于今年一,二季度网秦的应收账款净额。此外,他还表示,网秦正在努力减少客户的付款周期。网秦资本市场副总裁马特·马西森表示,网秦在中东,南亚的应收账款周期最长。彭博资料显示,网秦每天的销售周期是145天,接近5个月。回报期较长似乎是一个红色的警报。乔治城大学(Georgetown University)金融学教授詹姆斯·安吉尔(James Angel)说,回报周期长,你没有现金,虽然你可以很容易地在你的书上创造销售额,而且你只有应收账款。网秦的公开文件显示,公司在国际和国内市场向客户提供的信用期分别为60-90天和30-90天,公司在中国的日常销售回收周期为90-100天,因为公司需要通过移动运营商渠道接收客户付款。浑水报告还指责网秦2012年平均从天津市特图尔科技发展有限公司获得资金167天。虽然合同规定30天内结算,但天津ETT贡献网秦22%的收入,而另一家在美国上市的移动安全应用开发商奇虎360,2012财年的每日销售回应周期仅为22.4天,腾讯控股有限公司。2012财年每日销售退货延迟仅为18.2天。 2)复杂的公司结构秦为了规避中国政府对互联网和电信行业外资的限制,采用复杂的公司结构,上市公司并不拥有在中国的主要业务或资产,而是拥有并管理其在VIE框架下的主营业务和利润,也被很多中国上市公司的公司架构所采用,甚至在VIE框架下,由于中国国家交易的控制,还需要经过将现金从境外转移到中国的复杂程序。根据网秦披露的信息,网秦在美国的上市公司直接向VIE转让了4,700万美元的IPO,但浑水表示如此大量的离岸融资转让给VIE需要经过中国政府机构,民营企业几乎是不可能实现的。3)安全方面的担忧除会计问题外,浑水报也攻击网秦产品,声称他们根据软件工程师对代码和功能的分析,认为网秦杀毒应用是间谍软件,对消费者来说是不安全的,但是浑水报告没有提到工程师的具体名称。报告指出,网秦应用会造成用户的手机漏洞,很容易受到攻击,而这些应用向中国服务器发送的一些数据是不必要的。网秦不使用基本的行业标准来保证彭博新闻根据移动安全应用和测试公司ViaForensics的测试结果,发现NetQin应用安全性较差,泄露敏感数据的风险较高据ViaForensics分析,网秦应用程序看起来会产生错误的病毒警报,而网秦应用程序也会将联系人和短信内容发送回网秦,这涉及到严重的隐私问题。ViaForensics,病毒数据库ViaForensics研发总监说,数据是正常的收集并发送回供应商,因为反病毒应用程序需要收集大量的数据来保护用户的手机。但是,值得注意的是,这个应用程序的安全性非常差,对于一个应用程序来说,这是不正常的。网秦首席产品官秦佳琴在10月25日的投资者电话会议上否认了秦将敏感私人数据发送给中国服务器的问题。他表示,浑水提到的虚惊只是通知用户在网络QQ病毒库中发现的最新病毒。 5)现金分类泥水报告中指出,网秦在财务报表中对现金分类进行了变更存在疑问。不过,纽约法律金融分析公司CFRA分析师大卫·巴斯特(David Buster)表示,这只是事实,这并不能解释公司的欺诈行为,在美国上市的中国公司有时需要对其财务报表进行一些修改巴斯特说现金很难外部做审计,所以我们不能得出欺诈的结论,网秦表示,公司的现金会计符合美国会计准则。 5)根据虚拟地址中的浑水报告,通过实地调查发现,网秦秘密控制的可访问公司不存在10个备案地址中的任何一个。彭博新闻网也于10月25日访问了网易秦,提到伟易达在北京西南21公里处的主要业务地址是一个商业园区,在这里有15名员工,与徐荣的另一家公司共享办公室。虚拟地址的建立是为了遵守法律法规,公司需要在每个需要处理付款的地方都有注册地址,Cadwalader LLP的李先生说,浑水可能是对的,而且它是一个附属公司,但是不表示欺诈,只要客户是网秦的子公司,交易是真实的,你不必太担心。6)网秦联席首席执行官奥马尔·汗要求高标准,接受采访彭博电视台11月1日:我们只是为自己设定一个更高的标准,上周你已经看到了网秦对浑水的虚假恶意指责。我们只是完全开放,使自己更透明,别无其他。谁在说谎,需要时间来证明。对于秦,至少有一些问题需要解决。浑水报告中提到的一些指控是正确的。然而,愚蠢的投资者和管理不善之间存在很大的差异。

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