摩根大通维持好未来增持评级 目标价32美元

  摩根大通维持未来评级目标价32美元

  北京时间4月23日早间消息,摩根大通今日发布研究报告,将美好前景(NYSE:XRS)股票评级维持不变,目标价为32美元。报告摘要如下:2014财年和2014财年第四季度销售额增长,息税前利润率超过预期增长 - 良好的未来运营中国市场最大的学习中心网络之一,为中小学核心科目提供综合教育咨询服务。 - 未来收入强劲增长强劲,主要是由于登记增长较高。 2014财年第四季度,预计在校学生人数同比增长38.8%,平均销售价格同比上涨5.1%。 2014年农历新年到来比2013年提前,为即将到来的四季度提供了有利条件。 - 良好的未来杠杆连续第二个季度。由于学生注册量的快速增长和相应的收入增长,未来为了同一目的增加销售额,总务和行政费用是没有必要的。第四季度息税前利润(EBIT margin)17%的利润率,与去年的9%相比翻了近一番。 EBIT利润率年内上涨4.4%至18.3%。地理扩张和兼并收购。利用北京和上海两个市场的强势品牌,一个良好的未来正在加速向新城市的扩张。良好的未来是利用新的在线计划来改善品牌,丰富学生的整体学习体验。一个美好的未来一月十四日对宝贝树的新投资就是其拓展新市场(婴儿家长和学龄前儿童的在线服务)的一个例子,旨在为更多的学生提供核心咨询服务。 - 分析师电话会议(美国东部时间上午8:00)的主题包括:新的地理扩张计划;未来的增长将主要基于入学人数的增加;在北京创新互联网服务,并最终扩大到国内;用综合激励机制继续发展人才是未来最有价值的资产;用新的软件控制系统改进后台。 - 良好的未来2014财年第四季度的净利润为144%,高于我们的预期6%。第四季度息税前利润率为17%,比去年同期的9%翻了一番。良好未来息税前利润率于2014财年第三季度首次出现高速增长,利润率从13财年第三季度的10%上升至16.2%。我们认为息税前利润率可能不会继续好转,但事实上,2014财年第四季度的利润率上升幅度更大,这有助于缓解市场担忧,加强良好的未来利润率将继续上升。长期的期望。 (唐风)

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